一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

  三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

  四、公司负责人王臻、主管会计工作负责人刘建国及会计机构负责人（会计主管人员）刘建国声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

  五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案公司2025年年度利润分配预案为：拟按利润分配实施方案确定的股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利7元（含税）。

  截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用

  本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，该等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。

  九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

  公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”中“（四）可能面对的风险”部分。

  告别了难中取胜、韧性生长的2025年，我们又踏上了风云激荡、创新突破的2026年新征程。

  “十四五”收官的2025年，堪称鄂尔多斯励志创业40多年的一个典型缩影，我们遵循“冷静分析、沉着应对、坚定信心、主动出击”的十六字危机应对方针和“厚植优势、严控风险、聚势创新、提质增效”十六字高质量发展方针，聚焦低成本核心竞争力和长期生存竞争力两大战略主题，自信自强坚持走好自己的转型升级、创新发展之路，自觉自励做好自己的持续改进、提质增效之事，推动事业不断向前跃进、向高升级、向新突破，经营韧性持续彰显，抗风险能力持续增强，发展后劲持续提升。

  作为鄂尔多斯市构筑世界级羊绒产业的龙头企业和内蒙古自治区羊绒产业的链主企业，2025年的全链条转型升级行动取得了新的进展。源牧场示范效应正在放大，全工序绿色生产成为行业标杆，生产系统被认定为自治区首批“先进级智能工厂”，各大品牌焕发出新的活力，KVSS供应链品牌正在大力拓展，跨境电商业务实质性启动，院士研究院等高端平台赋能产业创新，经营率先突围创下新纪录。新的一年将继续加力加速、深耕精耕，推动老产业战略性成长。

  电力冶金产业链在新一轮投资加持下，不断升级进阶。煤电精益联动确保了稳定与安全，新能源一期的并网发电开启了产业链绿电替代，硅铁企业获得“绿色工厂”和自治区“先进级智能工厂”认定，氯碱化工以无汞化技术创新稳居行业第一梯队，各产业单元在市场下行中仍然实现稳健经营。特别是新质产业方面，合作孵化的卡尔动力无人驾驶重卡取得多个里程碑成就，落户棋盘井的合成生物项目将与羊绒、电冶深度融合相互赋能，更多契合产业基因的项目将有序推进，新旧动能双轮驱动的发展格局正在培育塑造中。

  2026年乃至“十五五”时期，我们将坚持“稳健经营、向优向新”的经营主基调，以“精耕存量产业筑牢根基，做优新质增量布局未来”为战略指导，以“科技创新驱动转型升级，精益改进赋能提质增效”为行动纲领，应变克难，再造发展新优势，打造更具韧性的生存竞争力，在铸造具有国际竞争力的幸福企业壮丽征程中砥砺奋进，为股东和职工、行业和社会创造更多更大的温暖价值。

  报告期内，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、利润总额较上年同期增加均超过30%，主要原因是硅铁、烧碱等主要产品销售毛利同比增加，使净利润较同期增加。

  (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

  (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

  对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬 的公允价值变动产生的损益

  对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

  1.正常经营之外的其他业务收入。如出租固定资产、无形资产、包装物，销售材料，用材料进行非货币性资产 交换，经营受托管理业务等实现的收入，以及虽计入主营业务收入，但属于上市公司正常经营之外的收入。

  2.不具备资质的类金融业务收入，如拆出资金利息收入；本会计年度以及上一会计年度新增的类金融业务所产 生的收入，如担保、商业保理、、融资租赁、典当等业务形成的收入，为销售主营产品而开展的融资 租赁业务除外。

  1.未显著改变企业未来现金流量的风险、时间分布或金额的交易或事项产生的收入。

  2.不具有真实业务的交易产生的收入。如以自我交易的方式实现的虚假收入，利用互联网技术手段或其他方法 构造交易产生的虚假收入等。

  4.本会计年度以显失公允的对价或非交易方式取得的企业合并的子公司或业务产生的收入。

  十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用

  公司前身内蒙古伊克昭盟羊绒衫厂成立于1980年，1995年以募集B股方式设立本公司，2001年A股上市，历经四十余年深耕，已发展成为羊绒服装与电力冶金化工双主业协同、绿色循环产业链完备的大型综合性企业。

  在服装产业领域，公司依托内蒙古得天独厚的优质羊绒资源，构建起从牧场建设、原料采选、分梳染色、纺纱编织、成衣制造到品牌运营、终端零售的全产业链体系，牢牢掌控产业核心环节。

  2003年，响应国家西部大开发战略，依托鄂尔多斯丰富的煤炭、硅石、石灰石等矿产资源，在鄂托克旗棋盘井镇打造循环经济产业园区，以资源就地深加工为核心，形成“矿产资源开发—电—硅系合金”“矿产资源开发－电－氯碱化工”两大完整循环生产线，实现资源高效转化与价值提升，业务覆盖矿产采选、发电、硅铁合金、氯碱化工、化肥、合成氨等多个领域。

  伴随国家节能减排、“双碳”政策推进，公司坚定推进产业结构转型与全链条升级，持续加大科技研发投入，全力打造两大板块“高起点、高科技、高效益、高产业链、高附加值、高度节能环保”的绿色循环产业链。公司坚持双主业并重发展，稳健推动产业升级，以营销创新、技术创新、管理创新驱动全产业链健康运营，朝着“铸造具有国际竞争力的幸福企业”的愿景稳步迈进。

  公司服装板块深耕羊绒产业四十余年，凭借完善的产业体系、领先的生产技术、先进智能装备和成熟营销网络，成为羊绒服装领域标杆企业，旗下产品涵盖四季女装、男装、童装及围巾披肩等多个品类，品牌知名度与市场美誉度享誉海内外。

  源牧场建设：打造集科学研究、羊绒收储、社区共建、文化塑造于一体的可持续示范牧场， 从源头保障羊绒品质，推动产业可持续高质量发展。 原料采选：依托四十余年专业积淀，专业人员采用专业手段分选原绒；运用低温环保洗涤工 艺与智能自控技术，去除杂质与多余油脂，守护羊绒天然品质。原料分梳：分梳传承传统工艺精髓并持续创新，采用分道梳工艺，在优化羊绒含粗、含杂、长度、细度等核心指标的同时，最大化保留羊绒使用价值。

  染色生产：配备行业领先的意大利全自动染色机及染助剂配送系统，拥有散染、绞染、筒染、 条染等多种染色工艺，染色技术水平处于行业前列。持续推进染色技术创新，在节能染色与生物 基染色领域取得重要进展。纺纱工艺：涵盖粗纺、精纺两大纺纱体系，经混合、梳理、牵伸、加捻、卷绕等工序，纺制 适配针织、机织的高品质纱线，是羊绒制品价值创造的核心环节。上布局天猫、京东、抖音、唯品会、小红书等平台，搭配微商城小程序，通过短视频、直播等数 字化营销，打造数据驱动、体验优先、精细运营的新零售模式，实现线、电力冶金化工板块 公司电力冶金化工板块立足本地矿产资源优势，坚守“高起点规划、高科技引领、高效益产 出、高产业链协同、高附加值创造、高度节能环保”的“六高”理念，构建“矿产资源开发—— 清洁电力供应（火电+新能源）——绿色低碳冶金化工”循环经济产业链，实现“资源——产品— —再生资源”可持续循环，将资源优势转化为核心经济优势。 板块深度践行国家“双碳”战略与内蒙古能耗双控政策，创新“源头控碳——过程降碳—— 产品增值”发展路径，推动能源清洁化、生产低碳化、产品精品化升级。作为首批国家级“资源 节约型、环境友好型”试点企业，荣获“环境保护优秀企业”“中国节能减排科技创新示范企 业”“中国节能环保标杆奖”“低碳绩效卓越奖”等多项荣誉，致力于打造全球领先的高科技清 洁循环产业。报告期内，电冶集团主营业务未发生重大变化。 煤炭等矿产资源开发作为循环经济产业链上游核心，聚焦煤炭、硅石、石灰石、盐等矿产开采，涵盖煤炭采选与非煤矿山开发，为全产业链提供稳定原料保障，所属煤矿全部完成智能化矿山验收，实现高效、智能开采。

  多能互补电力 以电力为产业链中枢，形成火电为主体、余热发电+风电+光伏为补充的绿色能源供应体 系。依托园区“源网荷储”一体化优势，建设风光火储多能互补新型电力系统与工业绿色微电网， 加速绿电替代；打造智慧化电力调度系统，实现发、供、用电全流程智能管控，全面提升能源利 用效率。 铁合金冶炼拥有内蒙古、青海两大行业领先硅基合金生产基地，具备高纯、精炼、高硅产品灵活生产能力，产销规模与技术实力位居行业前列。产品涵盖高纯硅铁、精炼硅铁、高硅硅铁、普通硅铁及硅锰合金，广泛应用于特钢、镁合金等领域，与国内钢铁龙头企业深度合作，远销20余个国家和地区。板块坚持绿色低碳、高端智能发展，建成世界一流智能化硅基合金创新工厂，实现洁净、安全、高效生产。

  化工与环保资源产业氯碱及多元化工：以石灰石、兰炭、天然气等为原料，生产电石、PVC、烧碱等核心产品，建成全球首个电石法PVC绿色无汞化示范工厂，实现催化剂寿命、黄金降损、余热利用三大技术突破；同时生产尿素、甲醇、水泥、精细化工助剂等产品，自主研发引发剂EHP全自动工艺包，建成国内首条无人生产线，精细化工助剂获评“专利密集型产品”，筑牢技术壁垒。

  环保资源循环利用：聚焦“三废”高价值转化，电石废渣用于水泥、脱硫剂生产；矿热炉尾气通过碳捕集合成甲醇，提纯食品级二氧化碳；工业废水100%回用、实现零排放；余热梯级高效利用，构建废渣、废气、废水、余热协同循环利用体系，践行绿色低碳发展。 （二）经营模式 1、服装板块公司服装板块采用全产业链一体化经营模式，集牧场建设、原料管控、自主生产、品牌运营、全渠道销售于一体，实现从源头到终端的闭环管理，高效运营全品类羊绒服装及配饰产品。

  公司原料以原绒、无毛绒为主，按年度生产计划规模化采购。同时通过自建牧场、联合农牧民合作社、联动地方政府，共建优质羊绒品种培育基地，深度扎根阿尔巴斯白山羊绒核心产区。

  执行优价优质、分级分选收购标准，依托源牧场实现源头品控，从根本保障原料稀缺性与高品质。

  生产端坚持以销定产、自主生产为主，根据订单需求与市场销售动态制定生产计划，统筹原辅材料采购与产能分配，实现生产高效、品质稳定、柔性供货、快速响应市场，保障供应链弹性与交付效率。

  公司构建清晰的品牌矩阵，各品牌定位明确，精准覆盖不同消费群体：ERDOS：羊绒时装品牌，为当代品质时尚人群提供现代美学体验；

  鄂尔多斯1980：经典羊绒品牌，践行科技、匠心和当代视角，探寻羊绒等天然材质的无限可 能； BLUEERDOS：年轻时装品牌，为当下都市青年族群表达独立个性的自我主张，提供多元穿搭 灵感和丰富着装体验； erdosKIDS：羊绒童装品牌，以高端天然材质结合富有想象力的设计，将羊绒轻盈温暖的体 验贯穿于孩子成长途中。同时布局KVSS，定位世界高端羊绒供应链品牌，精选世界优质羊绒，以不断精进的技艺生产 和供应无毛绒、羊绒纱线）产业链数字化布局

  公司积极推进数字化技术在全产业链的深度应用。在产业链上游，以可持续示范牧场——源牧场为依托，推行数字化养殖管理，提升牧场科学管理水平。在生产端，通过智能化改造，持续提升工厂生产效率，强化质量控制能力。

  在物流布局方面，公司建成罕台产地智能仓、桐乡智能仓储物流中心等现代化物流基地，投入四向穿梭车、料箱机器人、智能输送系统等自动化设备，配套定制化WMS仓储管理系统。

  产地仓实现内外销包装整合、仓配一体化、集约化运营，支持内销成品从产地仓直发全国门店与经销商，大幅压缩中转环节、降低物流成本，显著提升配送效率。桐乡智能仓储物流中心则是行业首家全业务智慧融合仓，实现集团全品牌、全渠道、全业务正逆一体、叠挂一体，多楼层一体高效运行，真正实现“全国一盘货”，大幅提升商品效率，仓配效率和运营服务品质。

  同时，公司构建了打通前后端的全域数字化经营中台，将各品牌的销售动态、全域库存与后端共享的供应链、物流体系实时连接起来，实现核心业务全域数字贯通。该项目荣膺2025全域数字化经营榜“最佳数字底座奖”。

  公司以数字化技术赋能消费者体验升级，系统梳理并打通与消费者建立联系的八十余个触点， 全面覆盖电商等公域以及小程序、企业微信、社群、直播等私域布局，通过高频互动关系构建， 显著提升消费者体验与全域运营效率。 2、电力冶金化工板块 公司电力冶金化工板块采用“资源+能源+产业+环保”一体化循环经济经营模式，以矿产资源 开发为基础，以清洁电力为中枢，以高端化、绿色化、智能化制造为方向，构建闭环循环产业链， 实现资源高效转化、能源梯级利用、“三废”高值化循环与低碳可持续发展。（1）采购模式

  自2016年成立采购中心以来，板块全面实行集中采购模式，通过整合全产业链采购需求，充分发挥规模化采购优势。在电煤、兰炭、电极糊等大宗原料采购上有效控制成本；在辅料采购方面推进品类标准化、通用化，以量换价提升采购效率；对园区工程及服务类共性业务实施统一招标统筹管理，在提升服务水平的同时降低实施成本。公司在“采、购分离”基础上，同步推进MDG、SRM、WMS三大信息系统建设，全面梳理物料与供应商主数据，将品类管理思维贯穿业务全流程，实现业务全链条数字化贯通与信息集成，持续推动采购体系提效降本。

  板块采用“以产定销、产销平衡”模式，结合产品特性、设备状态及上下游供用电平衡，制定“月计划-周分解-日安排”动态生产计划。通过调度部门统筹资源，平衡供用电需求，协调产供销节奏，优化检维修排程，实现产业链效益最大化。

  销售采用直销为主、经销为辅的模式，坚持以产品质量与成本优势构建品牌竞争力，通过持续稳定的产品服务与下游客户建立长期战略合作关系，不断巩固核心客户群体。经过多年市场深耕，已形成成熟完善的销售体系，客户基础稳固，市场竞争力持续提升。

  绿色低碳成为行业转型核心方向，环保原料应用、节水工艺改造、循环经济模式推广成为企业共识。围绕产品全生命周期减碳、废弃物循环利用等关键环节，行业加速构建可持续生产体系，推动可持续发展能力与市场竞争力同步提升。绿色转型正从理念共识走向实践落地，成为服装企业迈向高质量发展的核心赛道。

  公司主营业务涵盖服装、电力冶金化工两大核心板块：服装板块专注羊绒品类服装及服饰的生产加工、品牌建设与市场销售；电力冶金化工板块由下属子公司电冶集团及其分子公司、联营公司运营，主营煤炭等矿产资源采选、电力（热能）、硅系铁合金、氯碱化工、合成氨、尿素等产品的加工及销售，终端产品覆盖服装、铁合金、氯碱化工等核心行业。

  2025年，中国服装行业在国际环境复杂多变、国内消费政策托底的背景下，呈现外需承压、内需温和复苏、行业韧性凸显的总体态势。据国家统计局、工信部数据，2025年全年限额以上单着消费支出同比增长2.2%，内需成为行业稳定运行的核心支撑。全年纺织品服装出口保持韧性， 出口总额超2900亿美元，其中纺织品出口实现正增长，服装出口受外部环境影响小幅波动，出口 市场多元化成效显著。 1、政策环境 国家“两重”“两新”政策与提振消费专项行动持续落地，居民衣着消费需求稳步释放，国 潮国风、健康纺织、绿色低碳等细分领域消费热度攀升。直播电商、社交零售等新业态持续激活 市场，线上线下融合消费提速，带动纺织品服装内销实现温和增长，为行业复苏提供坚实政策与 市场支撑。 2、消费升级 2025年，我国居民人均衣着消费支出同比增长2.2%，超大规模人口市场与多层次消费结构， 催生多元化、个性化、品质化衣着需求，为羊绒等高端纺织品类提供广阔增长空间。消费场景与 模式持续创新，文化体验、健康舒适、绿色可持续等消费热点与行业“增品种、提品质、创品牌” 深度融合，从需求端牵引行业供给体系向高端化、差异化、绿色化升级。 3、智能制造 行业加速推进“智能制造+柔性供应链”改造，人工智能、物联网、大数据等数字技术全面渗 透，推动服装产业从劳动密集型向“数据驱动、柔性智造”转型。全链条数字化升级有效破解成 本高、效率低等痛点，助力企业提升核心竞争力，推动行业从规模生产优势向品牌价值优势转变。 4、绿色发展 绿色低碳成为行业转型核心方向，环保原料应用、节水工艺改造、循环经济模式推广成为企 业共识。聚焦全生命周期减碳、废弃物循环利用，推动行业可持续发展能力与市场竞争力同步提 升，绿色转型成为服装企业高质量发展的核心赛道。 （二）铁合金行业情况 2025年，铁合金行业整体呈现“供需宽松、价格震荡偏弱，成本压力凸显、政策驱动调整” 的格局，在钢铁需求疲软与产能过剩的双重压制下，市场承压运行，但绿色转型与产业集中趋势 加速，行业逐步进入深度调整期。硅铁产业：全年呈现产量收缩、价格承压、成本支撑乏力的深度调整态势。全国硅铁产量同比小幅下降，主产区青海、宁夏减产明显，内蒙古产量基本平稳；受行业利润低迷影响，企业停产检修增多，二季度产量创近年同期新低。价格呈阶梯式下行走势，年内高低价差超千元，受市场压价、出口需求疲软、非钢领域增量有限拖累，供需宽松格局难以扭转。成本端电价、兰炭仅提供底部支撑，无法带动价格上行，行业利润空间持续压缩，企业议价能力偏弱。

  硅锰产业：全年呈现新增产能释放滞后、价格中枢下移、区域开工分化加剧的特征。计划新 增产能落地率偏低，实际投产规模远低于预期；产区分化显著，内蒙古凭借低电价优势开工率维 持高位，云南、广西、贵州等南方产区受枯水期电价上涨冲击，开工率大幅下滑。价格全年震荡 下行，中枢较2024年明显下移，库存高企压制持续走弱，行业“反内卷”政策提振效果有限，整 体以区间震荡运行为主。 （三）氯碱化工行业情况 2025年，氯碱化工行业受产能扩张、需求分化、宏观政策多重影响，呈现业绩承压、供需 失衡、产品结构分化的特征：电石、PVC市场供过于求，价格持续下移，行业普遍亏损；烧碱市 场依托氯碱平衡机制与新能源、氧化铝等下游需求支撑，表现相对韧性。行业加速从规模扩张向 质量效益、绿色低碳转型，政策引导落后产能出清与技术创新，为行业筑底回升创造条件。 电石行业：全年在政策调控与市场压力下加速结构性调整，呈现价格震荡下行、供需宽松、 区域分化、绿色转型提速四大特征。产量高于需求量，供应过剩导致价格重心持续下移；需求结 构单一，PVC占比超七成，受房地产下行与乙烯法工艺替代影响需求疲软，BDO等新兴领域需求波 动较大，难以形成有效支撑。作为高耗能行业，能耗、环保准入门槛持续提升，绿色工厂评价标 准全面推广，推动清洁生产技术落地，落后产能加速出清，绿色转型与需求多元化成为行业破局 关键。PVC行业：全年深陷深度调整期，供大于求、价格探底、行业亏损成为主基调。国内新增产价格呈先抑后扬、整体走弱态势，全年均价同比大幅下滑，企业长期处于成本线以下运行。年末 市场出现结构性反转迹象，但供需矛盾、成本压力仍是行业核心挑战，绿色无汞化技术成为企业 差异化竞争的重要抓手。烧碱行业：全年呈现供应增长快于需求、价格震荡下行、盈利承压的格局。产能稳步攀升，新增产能集中投放，产量同比增长，主产区山东、新疆、内蒙古贡献主要增量。需求端增幅略低于供应增速，市场供过于求，价格全年震荡走低。行业依托氯碱平衡机制维持运行，氧化铝、新能源等领域需求提供一定支撑，成为氯碱板块相对稳健的细分领域。

  公司化工板块同步布局尿素、水泥、精细化工助剂等产品，依托规模化资源循环利用构建低成本、高品质竞争优势，持续向高附加值新材料、精细化工领域拓展。下属瀚博科技凭借自主知识产权精细化工助剂项目，获评内蒙古自治区“专精特新”企业。环保资源产业聚焦“三废”高值化利用，电石废渣用于水泥、脱硫剂生产，矿热炉尾气经碳捕集合成甲醇并回收食品级二氧化碳，工业废水100%回用零排放，余热梯级高效利用，形成全链条资源循环体系，践行绿色低碳发展理念。

  报告期内，面对周期性行业市场下行的巨大挑战和复杂多变的外部经济环境，公司始终保持战略定力，聚焦高质量发展目标，遵循“冷静分析，沉着应对，坚定信心，主动出击”十六字危机应对方针和“厚植优势，严控风险，聚势创新，提质增效”十六字高质量发展方针，聚焦打造低成本核心竞争力和长期生存竞争力这个战略主题，攻坚克难，不断增强产业韧性，推动产业迭代升级、循环发展。

  （一）深挖产业链优势，确保两大板块稳健运营，筑牢经营发展压舱石公司始终坚持“双轮驱动”发展战略，聚焦羊绒服装与电力冶金化工两大核心板块，深耕产业链各环节，通过全链条布局与精细化管理，确保两大板块稳健运营，为公司整体经营发展提供坚实支撑。?

  服装板块持续深化“牧、工、贸”一体化运作模式，立足内蒙古地区丰富的羊绒资源禀赋，充分依托区域产业优势，为公司原料供应提供了得天独厚的资源支撑。公司通过加强优质羊绒原料采购管控，建立稳定的原料供应渠道，严格筛选原料品质，从源头保障产品质量；同时精益安排生产计划，优化生产工艺流程，强化生产各环节的质量管控与效率提升，降低生产损耗，提升产能利用率。在品牌营销渠道优化方面，公司兼顾线上线下协同发展，线下深耕终端门店布局，优化门店陈列与服务体验，巩固核心消费群体；线上发力电商平台、社交媒体营销及直播带货等新兴渠道，拓展消费群体，同时持续巩固优质外销订单，提升品牌国际影响力。此外，公司积极拓展KVSS无毛绒、纱线、面料等上下游产品市场，完善产业链布局，延伸产品附加值，以全产业链的健康有序运行，进一步巩固和提升公司在羊绒行业的龙头地位与品牌影响力。?电力冶金化工板块严格遵循“建链、延链、补链、强链”的战略导向，依托鄂尔多斯地区丰富的矿产资源，打造完整的产业链体系，契合重工业“资源导向”的产业布局特征。公司密切关注核心产品的市场行情与产品效益变化，结合相关产业发展特征，适时适度调整生产节奏，避免产能闲置与库存积压。同时，合理安排调度供、产、销、运各环节的精密运作，强化供应链管理，优化采购渠道，降低原材料采购成本，提升物流配送效率，确保产品及时交付；通过持续精进的经营管理，强化生产过程中的安全管控与成本管控，实现了全产业链的稳定安全运行，保障了经营效益的实现。

  国家持续推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展，“双碳”政策导向持续深化，环保要求不断提升，绿色转型已成为制造业企业高质量发展的必由之路。公司紧跟国家政策导向，将能耗双控贯穿于企业发展全过程，自觉把企业发展融入国家及区域发展规划，主动践行可持续发展理念，推动两大板块实现绿色转型与高质量升级，契合区域产业向绿发展的良好态势。

  服装板块紧随当前消费者对天然、环保、可持续服装产品的需求趋势与纺织行业“绿色化、精品化”的发展方向，深耕羊绒服装的绿色生产，凭借先进的绿色生产工艺、环保的产品设计及严格的环保管控，获得了国家“绿色设计”“绿色产品”“绿色工厂”三项认定成果。服装板块在生产过程中，严格控制污染物排放，推广使用环保染料与辅料，优化生产废水、废气处理工艺，实现生产环节的绿色环保；同时，聚焦羊绒服装的绿色研发，推出更多天然、环保、低碳的产品，满足市场绿色消费需求，进一步提升产品竞争力。

  电力冶金化工板块作为高耗能行业，始终将绿色转型、节能降碳作为重点工作，持续推进技术改造与创新升级，“绿色矿山”“智能化矿山”“智能化电厂”“创新工厂”等重大技术改造和创新项目持续落地见效，进一步提升了生产环节的绿色化、智能化水平。电力冶金化工板块积极投入新能源重卡、新能源机械等环保装备，替代传统高耗能设备，降低生产过程中的碳排放与能耗，助力实现“双碳”目标；此外，在新能源开发和应用领域，紧跟行业发展趋势，有序推进“风光火储”“源网荷储”一体化多能互补的新型电力运营系统建设，依托区域零碳园区建设契机，推动传统电力冶金化工产业与新能源深度融合，进一步优化能源结构，提升能源利用效率，践行企业绿色发展责任，也顺应了行业绿色转型的整体趋势。

  公司始终坚持“开源节流、精益管理”的经营理念，以循环经济产业发展为主线，构建起循环经济产业链、节能环保、三废循环再利用的完整发展格局，实现资源高效利用与成本节约。

  公司持续深化全面预算管理，将预算管控贯穿于经营全过程，精打细算控制各项成本支出，优化费用结构，降低管理费用、销售费用等期间费用，提升资金使用效率；同时，紧抓“对标先进+精益运营管理”两项核心措施，对标同行优秀公司的经营管理模式，查找自身差距，优化生产流程、精简冗余环节，推动降本与提效双向发力，有效降低了单位产品生产成本。在开源增效方面，提升在关键技术领域的投入，以保持行业内的领先地位。

  （四）聚焦高质量发展，以自动化、智能化、高端化制造推动产业升级公司充分利用两大国家级技术平台，整合行业优质科创资源，大力推动公司信息化、智能化、自动化建设。在服装板块，推广智能化生产设备与生产线，实现羊绒分梳、纺纱、编织、成衣等环节的自动化作业，降低人工依赖，提升生产效率与产品质量稳定性；同时，引入数字化管理系统，实现生产、库存、销售等环节的数字化管控，优化生产计划与订单管理，提升运营效率。在电力冶金化工板块，深化智能化矿山、智能化电厂运营，通过智能化设备与系统的应用，实现矿产开采、电力生产等环节的远程监控、智能调度，进一步改善劳动环境、降低人员负荷、提高运营效率与安全水平，契合化工行业“智能化升级”的发展趋势，也顺应了有色金属行业智能化、融合化转型的整体方向。

  公司是全世界最大的羊绒类服装生产和销售企业，建立了从牧场建设、原料采购到初加工、 深加工、成衣生产、品牌推广、渠道建设、产品销售的全产业链，真正地实现了从牧场到商场。 作为行业的创新引领者，公司持续引领行业科技创新。公司与武汉纺织大学合作成立羊绒产业第一家高水准的研究机构——羊绒产业院士研究院，深 化产学研融合，成为推动行业技术突破的重要引擎。 通过全面推进全产业链数字化升级，公司构建了从牧场到市场的数字化闭环体系。上游打造 的数字化养殖管理体系在鄂尔多斯源牧场正式运营，未来将形成阿尔巴斯山羊生态养殖新模型； 中游，智能仓储物流中心启动，进一步完善数字化供应链管理体系，赋能供应链整体柔性快反能 力；针织环节的先锋工厂、精益工厂为载体的数智化改造，获评内蒙古自治区首批“先进级智能 工厂”；下游实施“涟漪计划”，通过数据驱动优化消费者体验，提升全域营销效率。 2、多元创新突破边界 2025年6月世界品牌实验室发布了《中国500最具价值品牌》榜单，鄂尔多斯以1952.86亿 元品牌价值再度上榜，连续19年稳居纺织服装行业品牌价值榜首，展现出强劲的品牌发展韧性。在品牌形象建设方面，公司从产品、渠道、消费者体验等多元创新，持续提升品牌影响力。

  2025年4月，ERDOS品牌举办“夏日漂浮计划”直播活动，以创新内容形式结合线上走秀发布，拓宽春夏产品的传播场景与市场触达，强化品牌在春夏市场的竞争优势；同年10月，举办「GOLDENDAYS北京」ERDOS2025秋冬时装秀,于自然意境中呈现品牌在材质探索与设计语言上的持续创新，国际市场方面，公司通过深挖大客户潜力实现海外订单增量。公司将继续细分并研究大客户潜在需求，提供差异化服务来争取更多的订单增量；继续通过设计支持增加与大客户的粘性来提高市场占有率；继续推广代理营销制，实现营销人才当地化，凭借代理熟悉本土市场的特点以及多年市场经验和广泛的人脉，通过与总部团队高效衔接、通力合作，实现营销业绩提升。

  公司将可持续理念深度融入品牌发展战略。公司的服装产业秉承“全生命周期”及全产业链绿色可持续发展理念，在羊绒行业深耕四十余载，精心打磨、构建羊绒服装全产业链绿色运营体系，引领中国服装产业走向国际化、高端化、绿色化创新发展。

  （1）公司建有国家级企业技术中心、国家羊绒制品工程技术研发中心，为羊绒行业制定了多项国际标准和国家标准。公司承担了国家工信部绿色制造系统集成《羊绒制品绿色设计平台建设》项目，在羊绒行业中首次运用全生命周期的评价方法建立羊绒绿色评价数据库及制定颁布了三项绿色标准，构建了羊绒制品从小羊出生、养殖、抓绒、采购、洗选、分梳、染色、纺纱、针织、后整理、包装到废旧羊绒制品再回收使用的绿色设计信息数据库和知识库，为国内羊绒制品绿色设计和绿色制造提供了标准依据。2025年度主导及参与制修订发布标准5项，其中国际标准1项，国家标准2项，申请发明专利、实用新型专利共17项，授权11项。

  （2）公司的可持续示范牧场——“鄂尔多斯源牧场”，集科学研究、羊绒收储、社区共建、文化塑造于一体，切实保护阿尔巴斯白绒山羊品种，保护草原生态和绒山羊行业的协调发展，促进优质羊绒资源向超细方向发展，这也标志着公司产业链的进一步向前延伸，有效帮助牧民从传统养殖向科学高效养殖转变，降本增收；通过建立绒山羊生态养殖的长效机制，为乡村振兴助力赋能，探索出了羊绒行业生态良性发展之路，更是为全行业积极探索一条羊绒产业健康可持续发展的温暖之路。

  2025年，源牧场绒山羊育种与营养科学研究领域取得重大突破。依托与中国农业大学张微教授工作站共建的“绒山羊次级毛囊发生发育调控技术研发”项目，研究团队通过幼龄期精准营养干预，成功实现了阿尔巴斯绒山羊羊绒平均细度下降0.5-1微米。该技术目前已在源牧场启动初步推广，并进一步辐射周边牧户，推动技术的大面积应用。

  （3）公司不断发展具有可持续发展属性的、在自己产业链内生产的、全程可监控、可测量的善系列产品的品类与生产数量。公司率先将微生物染色技术应用于羊绒制品，ERDOS品牌推出微生物染羊绒系列产品，保留羊绒本身质感的同时更减少对环境的污染，为消费者提供时尚与绿色兼具的羊绒时装。

  （4）公司遵循可持续发展的原则，不断探索人、自然、山羊和草原的循环状态，将以“厂房集约化、原料无害化、生产清洁化、能源低碳化”为原则，进一步引领羊绒行业生产方式、消费模式向绿色低碳、清洁生产转变，不断提升羊绒产业绿色制造水平，提高羊绒产业绿色精益生产能力，使绿色制造成为纺织经济增长新引擎和国际竞争新优势。在供应链源头，公司积极探索生态养殖实践，源牧场0.25MW分布式光伏发电项目成功并网发电，年平均发电量预计将满足源牧场100%使用，余电并入电网惠及周边牧区。

  公司羊绒产业已经获得国家“绿色设计”“绿色产品”“绿色工厂”认定，并凭借全产业链节能降耗和全生命周期碳足迹管理，投资控股集团获得中国工业碳达峰“领跑者”企业称号，将为引领全球时尚可持续发展持续贡献优秀解决方案。

  电力冶金化工板块审视当前内部外部形势，着眼于企业长期发展，通过持之以恒厚植四种竞争优势，贯穿于经营管理的各个环节，打造和增强低成本核心竞争力，确保走在行业的前列，保持排头兵地位，圆满完成发展目标。

  电力冶金化工板块地处呼包鄂“金三角”经济区及晋陕蒙宁资源富集区核心，交通网络发达。

  区域煤炭资源储量丰富，属国家能源战略布局重点区域，石灰石、硅石等配套资源储量可观，为产业发展奠定坚实资源基础，形成显著区位与资源集群优势。

  低成本优势源于全价值链精益运营，通过集中集约化管理，电力冶金化工板块精准优化运营环节，实现产品成本行业最优。

  电力板块：依托优质煤炭资源，构建稳定高效的自备火电体系，形成核心能源优势。在此基础上，积极整合当地风光资源，布局光伏、风电及储能项目，打造“风光火储”多能互补的绿色工业微电网。通过与园区内冶金、化工两大用电负荷实现“源网荷储”一体化高效协同，显著提升循环产业链整体效能，增强终端产品市场竞争力。

  冶金板块：聚焦高品质铁合金产品矩阵构建，以硅铁、硅锰合金为核心，与国内领军钢铁集团建立长期战略合作。通过推进自动化、信息化、数字化建设，打造智能化低碳硅基合金工厂，实施矿热炉烟气余热发电、微硅粉资源化利用、硅锰尾气制取甲醇及食品级二氧化碳等循环利用与产业链延伸项目，实现生产成本、能耗、碳排放显著降低，达成资源价值最大化与节能减排的有机统一。

  化工板块：以石灰石为核心原料，依托循环产业链低成本优势，构建“石灰石—电石—PVC/水泥”纵向一体化产业链。通过电石副产的富含CO高温烟气净化后用于石灰石煅烧与兰炭烘干，电石除尘灰、电石渣分别用于电厂烟气脱硫及水泥生产，实现资源高效循环利用，形成环保与成本的双重竞争优势。

  在报告期内，尽管主要产品市场波动明显，电力冶金化工板块仍凭借资源高效转化和产业共生耦合形成的循环经济长产业链，有效巩固并凸显了其低成本核心优势。

  电力冶金板块以科技创新为驱动，持续投入资金对现有工艺设备进行升级改造，着力提升能效水平、降低单耗指标。通过实施电力机组通流改造、联合研发新型浇注机以降低硅铁粉率、完成化肥合成塔内件改造提升负荷等一系列技改举措，并全面推进自动化与智能化升级进程，为生产指标与能效水平的双重提升奠定了坚实基础。

  电力冶金化工板块设立“工业技术研究院”，下设研发中心、能源化工研究所、冶金工程研究所、设备管理部和科技综合部，形成了包括行业研究、产品研发、工艺优化、小试实验、中试放大及成果产业化的自主全流程技术研发体系。近年来，电冶集团连续获得国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家技术创新示范企业等35个科技创新平台认定，其中国家企业技术中心是自治区唯一以构建“新型复合能源、冶金、化工、环保”产业共生耦合、资源节约利用、产品转化增值的循环经济产业链为发展战略的技术创新平台。作为全球低碳冶金创新联盟成员单位、中国铁合金工业协会会长单位、中国电石工业协会理事长单位，公司建设了全国首家“铁合金国家标准研发工作站”，主导和参与国家及行业标准制定。2016年与上海大学共建“鄂尔多斯—上海大学先进材料联合研发中心”；2021年，与上海交通大学设立联合研发中心，并在上海交大科技园建设独立研发大楼，双方在低碳环保、精细化工等领域开展深度技术合作。

  截至报告期末，电冶集团主持或参与发布实施的国家标准累计36项、行业标准23项，其中2025年新增国家标准11项；拥有有效专利549件，2025年新增授权专利72件，其中发明专利29件，实用新型42件，外观设计1件。

  电冶集团以“环保是责任、是产业，更是竞争力”为核心理念，持续投入资源，对“工业三废”实施无害化处理与资源化利用。通过料场全封闭、污水循环利用、电石渣及除尘灰综合利用、硅锰尾气制甲醇、烧碱废酸提浓及精馏尾气回收等一系列环保提升举措，特别是在电石法PVC生产中成功应用无汞化技术，开创了行业绿色生产的先河，将环保实践转化为可持续的竞争优势。

  本报告期公司实现营业总收入257.41亿元，归属于上市公司股东的净利润23.63亿元，每股收益为0.84元。截至2025年末，公司总资产达455.52亿元，同比减少5.75%；归属上市公司股东的净资产达217.92亿元，同比增加4.04%。

  本报告期主要产品产量：羊绒衫319.8万件，围巾、披肩55.7万条，精煤225.57万吨，硅铁162.55万吨、硅锰19.42万吨，电石177.87万吨，烧碱67.83万吨，PVC101.62万吨，化肥64.04万吨，水泥112万吨。

  资产减值损失变动原因说明：主要是本期计提存货、固定资产及在建工程减值减少。

  投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期收到联营企业分红减少。